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2024年1-4月中国进口煤创新高,但价格出现分化
日期:2024-05-27 

近日,20241-4月中国煤炭进口数据出炉,进口煤实现1.61亿吨,同比大增13%,创下历史新高。但与此同时,进口煤均价为103美元/吨,同比却下降了7.49%。这一价量背离的现象,引发了业内的广泛关注和讨论。

国内供需缺口拉动进口量增长

2024年前4个月,中国煤炭进口量持续高速增长,尤其是4月单月进口量高达4525万吨,同比增长11.23%,环比增9.35%。究其原因,主要是国内煤炭供需出现缺口。一方面,国内煤炭需求回升,经济复苏带动煤炭消费增加;另一方面,山西地区查三超行动影响国内煤炭产量,供应受限。在此背景下,中国不得不依靠进口煤炭来弥补国内供需缺口,从而推动了煤炭进口量的大幅增长。

不同煤种价格走势分化明显

虽然整体进口煤价格同比下降,但具体到不同煤种,价格走势出现明显分化。其中,进口量增加的动力煤和炼焦煤价格同比下降,但降幅小于整体水平;而进口量下降的褐煤和无烟煤价格跌幅更大,尤其是4月褐煤价格跌幅高达17.64%。造成这种现象的主要原因是,国内煤炭需求结构发生变化,动力煤和炼焦煤需求旺盛,从而对价格形成支撑;而褐煤和无烟煤需求疲软,价格也就随之下跌。不过值得注意的是,4月进口煤整体价格环比出现小幅反弹,主要是受价格较高的炼焦煤、动力煤拉动。

未来进口煤市场仍存诸多不确定性

展望未来,中国进口煤市场仍存在诸多不确定性。首先,中国恢复了对进口煤炭的关税政策,这将对来自俄罗斯、蒙古等地的进口煤形成冲击,市场份额恐承压。其次,随着国内煤炭供需缺口逐步弥补,进口煤价格优势减弱,进口量可能会有所回落。再次,俄罗斯对华出口预期下修,或将影响国内炼焦煤、无烟煤市场。最后,中澳关系仍待改善,澳洲煤炭对华出口难度犹存。总的来说,尽管目前中国煤炭进口量创新高,但价格出现分化,未来走势仍需谨慎看待。投资方面,建议重点关注受益于国内供需缺口的炼焦煤板块,以及具备成本优势的动力煤板块,同时可适当配置高股息的煤炭龙头企业。(金融界)


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